Neno "stablecoin" lenyewe linatuliza moyo β kana kwamba kwa asili ni la kuaminika zaidi kuliko zile kripto zinazoruka juu na chini. Lakini "uimara" una masharti, na umeshawahi kuvunjika. Katika makala hii tutaivunja: ni nini, inafikiaje kukaa karibu na dola 1, ni lini ilianguka vibaya zaidi katika historia, mahali utakapoitumia kwa kweli, na mitego ya kujua mapema.
Stablecoin ni nini: "kuponi ya thamani" ya ulimwengu wa kripto
Kwanza mfano unaoujua. Unaenda kwenye bustani ya michezo, mlangoni unabadilisha pesa zako kwanza ziwe sarafu za bustani β ndani ya bustani manunuzi yote yanafanywa kwa sarafu hizo, na unapotoka unazibadilisha tena ziwe pesa zako za kawaida. Sarafu zenyewe hazipandi wala hazishuki thamani; maana yake yote ni kuwa rahisi kutumika ndani ya bustani hiyo.
Stablecoin ni karibu sawa na "sarafu ya bustani" ya ulimwengu wa kripto. Bei za Bitcoin na Ethereum hubadilika kila siku, haziwezi kutumika kama chombo cha malipo; kwa hiyo mtu alitoa kripto ya aina inayo "jaribu kukaa karibu na sarafu fulani ya kawaida" β inayojulikana zaidi ni ile inayofungamana na dola, kipande 1 chenye thamani ya takriban dola 1 za Marekani. Unapouza, kununua, kutuma au kuweka pesa kwa muda kwenye exchange, kuitumia ni rahisi zaidi kuliko Bitcoin, kwa sababu haitashuka asilimia ishirini punde tu baada ya kuipokea.
Majina machache utakayoyasikia mara kwa mara: USDT (iliyotolewa na Tether) ndiyo yenye ukubwa zaidi na iliyoenea kwanza; USDC (iliyotolewa na Circle) mara nyingi huonekana kuwa na ufichuzi wa kina zaidi; pia kuna DAI na nyinginezo. Zote zinajaribu kufanana na dola 1, lakini swali la "nani anahakikisha kwamba kweli ina thamani ya dola 1" hujibiwa tofauti sana na kila mmoja β na hilo ndilo jambo muhimu la sehemu inayofuata.
Kwa nini inaweza "kuwa sawa" na dola 1
Hapa lazima tuweke ukweli wazi: stablecoin si dola kwa maana ya kisheria, ni tu kitu "kilichobuniwa kijaribu kuwa sawa na dola 1". Kama itaweza kubaki imara au la, inategemea mfumo na imani iliyo nyuma yake, si kwamba kuna mtu benki kuu aliyeiwekea dhamana.
Bei hudumishwa zaidi na nguvu mbili:
- Kuna mali ya akiba nyuma yake. Mtoaji anasema: kila kipande 1 kinachotolewa, kuna mali ya takriban dola 1 (pesa taslimu, dhamana za muda mfupi za serikali n.k.) iliyowekwa nyuma yake. Kinadharia ukimpelekea mtoaji kipande hicho, unaweza kupewa tena dola 1. Kadiri akiba ilivyo halisi na ufichuzi ulivyo wazi, ndivyo soko linavyoamini zaidi kuwa ina thamani ya dola 1.
- Wafanyabiashara wa arbitrage husaidia kurudisha bei. Kama sokoni kipande 1 cha USDT kinashuka hadi dola 0.98, kutakuwa na watu wa kununua kwa bei nafuu, kisha kuviuza kwa mtoaji kwa dola 1 ili kupata tofauti ya senti 2 β ununuzi huu unasukuma bei kurudi karibu na dola 1. Vivyo hivyo ikipanda hadi 1.02, kuna watu wanaofanya kinyume chake.
Jambo muhimu ni hili: mfumo huu hufanya kazi pale tu watu wanapoamini kuwa "wakati wowote unaweza kubadilisha kurudi dola kwa uwiano wa 1:1". Imani hiyo ikipata mpasuko β kwa mfano mtu akihoji kuwa akiba haitoshi, au mtoaji akiwa chini ya uchunguzi wa kanuni β bei inaweza kupotoka kidogo kutoka dola 1 kwa muda mfupi, na hii inaitwa "kupoteza thamani ya kufungamana" (depeg). Depeg mara nyingi ni ya senti chache tu na hurekebishwa haraka; lakini katika hali za hatari kupita kiasi, kumeshawahi kutokea kuanguka kabisa, tutalieleza baadaye.
Njia tatu za kufungamanisha, na uaminifu wake hutofautiana
Zote zinaitwa "stablecoin", lakini namna ya "uimara" wake nyuma yake hutofautiana sana. Kwa ujumla zimegawanyika katika makundi matatu:
| Aina | Inaimarishwaje | Mfano | Jambo muhimu kwa anayeanza |
|---|---|---|---|
| Inayofungamana na pesa za kawaida | Mtoaji hutumia pesa taslimu + dhamana za muda mfupi za serikali kama akiba, kipande 1 kwa takriban dola 1 | USDT, USDC | Iliyozoeleka zaidi, kinachoangaliwa ni "akiba ni halisi kweli, ufichuzi ni wazi kiasi gani" |
| Inayofungamana na mali ya kripto kwa ziada | Mtumiaji huweka rehani mali ya kripto yenye thamani kubwa zaidi (mfano kuweka ETH ya dola 150 ili kukopa stablecoin ya 100) | DAI | Mali ya rehani yenyewe hubadilika bei, hutegemea "kuweka zaidi" ili kubaki na nafasi salama |
| Ya algoriti | Haina akiba sawa na thamani, hutegemea algoriti na uhusiano wa ugavi na mahitaji wa kripto nyingine kubana bei | UST iliyoanguka | Aina hatari zaidi katika historia, anayeanza akae mbali nayo |
Kumbuka sentensi moja inatosha: zile zenye mali halisi nyuma yake (aina mbili za kwanza) zina uwezekano mdogo zaidi wa kupata matatizo kuliko ile ya algoriti "inayobana bei kwa fomula za hisabati". Kama kuna mtu anakuuzia kripto "yenye faida kubwa ya mwaka, na pia inadai kuwa imara", uliza kwanza: inaimarishwa kwa kutegemea nini? Akishindwa kujibu au akisema tu "algoriti inahakikisha", geuka uondoke.
Jinsi stablecoin ya algoriti ilivyoanguka: tukio la mwaka 2022
Mwezi Mei 2022, stablecoin ya algoriti iitwayo UST (pamoja na kripto yake mpenzi LUNA) ilianguka ndani ya siku chache kutoka "kukaa karibu na dola 1" hadi karibu sifuri, na thamani ya soko ya mabilioni ya dola za Marekani ikatoweka. Hiki ni kisa maarufu zaidi katika historia ya kripto cha "stablecoin isiyo imara", na kila anayeanza anastahili kukijua.
Mfumo wake kwa ufupi ulikuwa: UST inapotaka kushuka, mfumo unakuruhusu kubadilisha kipande 1 cha UST kiwe "LUNA yenye thamani ya dola 1", na kwa njia hii kuvuta bei kurudi juu. Kinasikika kama kinajitosheleza, lakini kuna kasoro mbaya kabisa β watu wote wanapoingiwa na hofu kwa wakati mmoja na kukimbia kwa kasi, mfumo huu hujikanyaga wenyewe: kadiri watu wengi wanavyokimbia, ndivyo LUNA inavyotolewa zaidi, bei ya LUNA inavyozidi kuanguka, UST haiaminiki tena, kwa hiyo watu wengi zaidi wanakimbia... na kutengeneza mzunguko wa kifo. Ndani ya siku chache tu, kitu ambacho awali kilikuwa "dola 1" kikawa karibu hakina thamani kabisa.
Funzo la tukio hili si kwamba "stablecoin zote zitafikia sifuri", bali ni: neno "imara" ni matokeo, si ahadi. Kripto isiyo na mali halisi sawa na thamani, inayodumishwa tu na mfumo na imani, imani ikikatika haibaki na chochote. Aina inayofungamana na pesa za kawaida nayo si bila hatari kabisa, lakini haifanani na ya algoriti kwa kiwango.
Watu wa kawaida hutumia wapi hasa
Unaweza kuuliza: mimi sicheze bei, nataka stablecoin ya nini? Kwa kweli inapatikana mara nyingi katika mazingira kadhaa halisi β na ndio maana ni hatua ya kwanza ya watu wengi kuingia kwenye kripto:
- Kituo cha kupitishia pesa zinazoingia/zinazotoka. Kwenye exchange nyingi, mara nyingi kwanza unabadilisha pesa za eneo lako ziwe USDT, kisha unatumia USDT kununua kripto nyingine; unapouza pia kwanza unarudi kwenye USDT. Ni kama "akaunti ya pesa taslimu" ya ulimwengu wa kripto.
- Kuhifadhi pesa kwa muda. Bitcoin inaposhuka, baadhi ya watu huibadilisha iwe stablecoin "ili kukwepa mabadiliko ya bei", kisha kuirudisha wanapotaka kununua β kumbuka, hii ni kubadilisha kuwa "thamani ya dola" tu, haimaanishi umepata faida au umelinda mtaji wako.
- Kuhamisha kuvuka mipaka/kuvuka majukwaa. Kutuma USDT kwenye mtandao mara nyingi huingia haraka kuliko utumaji wa kawaida wa kuvuka mipaka, na muundo wa ada pia ni tofauti. Lakini kuvuka mipaka kunahusisha kanuni na sheria za eneo, usidhanie tu, kwanza angalia sheria za eneo lako.
- Kukabili kushuka kwa kasi kwa thamani ya pesa ya nchi. Katika baadhi ya nchi ambazo pesa zao hushuka thamani vibaya, watu wa kawaida hushikilia stablecoin za dola ili kulinda uwezo wa kununua. Hili ni hitaji halisi, lakini pia lina hatari ya mtoaji na hatari ya kanuni za eneo, si "dola salama kabisa".
Ukitaka kujua gharama halisi na mitego ya kutuma kwenye mstari huo, soma makala hii pia: Kwa utumaji mdogo wa kuvuka mipaka, ada za kripto zinaweza kuwa kubwa kuliko utumaji wa kawaida.
Kabla ya kutumia, kumbuka hatari hizi 4 kwanza
Stablecoin ni rahisi, lakini "imara" si sawa na "haina hatari". Angalau mambo haya manne yawe akilini mwako:
- Hatari ya kupoteza thamani ya kufungamana (depeg). Hata stablecoin maarufu zimeshawahi kupotoka kidogo kutoka dola 1 wakati soko liko katika hali ya hatari kupita kiasi au mtoaji ana habari mbaya. Nyingi hurekebishwa haraka, lakini huwezi kudhania kuwa "daima ni sawa kabisa na dola 1".
- Hatari ya mtoaji. Thamani ya kripto inategemea akiba na uaminifu wa mtoaji. Akiba ni nini hasa, inatosha au la, nani anaikagua β haya ni maswali ya msingi. Pendelea ile yenye ufichuzi ulio wazi kiasi, na usiweke pesa zote kubwa za muda mrefu kwenye stablecoin moja tu.
- Hatari ya kanuni. Mtazamo na sheria za nchi mbalimbali kuhusu stablecoin zinabadilika. Maeneo fulani yanaweza kuzuia matumizi au biashara ya stablecoin maalum, na sheria hubadilika wakati wowote β kulingana na maelezo ya sasa ya eneo lako na ukurasa wa exchange.
- Hatari ya kutuma kwenye mtandao usio sahihi/anwani isiyo sahihi. USDT ileile kwenye mitandao tofauti (kama mitandao mbalimbali) ina muundo wa anwani na ada tofauti, ukichagua mtandao usio sahihi wakati wa kutuma, pesa zinaweza zisipatikane tena. Mara ya kwanza unapotuma, hakikisha unajaribu kwa kiasi kidogo sana kwanza.
Kanuni chache za matumizi salama kwa wanaoanza
Mimi mwenyewe nilipoanza, nilikuwa nimepoa sana kwa sababu ya msemo ule "ni sawa na dola", baadaye ndipo nikajifunza polepole kuichukulia kama "chombo chenye hatari" badala ya "sanduku la usalama". Hapa kuna kanuni chache za moja kwa moja:
- Pendelea stablecoin maarufu zenye ukubwa mkubwa na ufichuzi ulio wazi kiasi, usiguse zile usizozisikia au "stablecoin za faida kubwa".
- Ichukulie kama chombo cha kupitishia na cha malipo, si bidhaa ya uwekezaji. Ukiona matangazo ya "weka stablecoin upate faida ya mwaka XX%", kuwa makini kwanza β faida kubwa daima inaambatana na hatari kubwa, unaweza usirudishiwe hata mtaji wako.
- Mara ya kwanza unapotuma, jaribu kwa kiasi kidogo kwanza, thibitisha kuwa mtandao, anwani, na kuingia kwa pesa kote kuko sawa, ndipo utume kiasi kikubwa.
- Mali kubwa za muda mrefu, zitawanye, usiziweke zote kwenye exchange moja, stablecoin moja. Exchange si benki, haina bima ya amana (jambo hili limeelezwa pia kwa kina kwenye orodha ya ukaguzi kabla ya kujisajili).
- Kabla ya kuanza, pitia hatari 7 za msingi kwanza, kuwa na uelewa kamili ni muhimu zaidi kuliko ujuzi wa kufanya.
Maswali ya kawaida
Usomaji wa ziada: Ukurasa wa uwazi wa akiba ya Tether Β· Maelezo ya Circle USDC Β· Investopedia: Stablecoin. Makala hii ni ya elimu, si ushauri wa uwekezaji.
Vyanzo na jinsi ya kuthibitisha mwenyewe
Dhana zilizotumika katika makala hii unaweza kuzithibitisha mwenyewe kupitia vyanzo hivi vya umma:
- Bei ya sasa ya USDT / USDC na kama zimeachana na dola 1: CoinGecko
- Miamala na mikataba kwenye chain: Etherscan
- Sheria, ada na upatikanaji wa kieneo wa kila jukwaa: fuata ukurasa rasmi wa kila moja kwa wakati halisi
Ukurasa huu ulisasishwa mwisho: 2026-07-01. Akiba na hali ya kufungamana kwa stablecoin zinaweza kubadilika; tegemea data rasmi na za on-chain.